|
|
 |
| INDIE
PRZEWODNIK POLSKIEGO PRZEDSIEBIORCY |
| |
| C.2
Fuzje i przejęcia |
| |
W ciągu ostatnich lat restrykcyjne przepisy regulujące fuzje i przejęcia zostały w znacznym stopniu zliberalizowane.
Wytyczne SEBI (Substantial Acquisition of Shares and Takeovers) z 1997 (the Takeover Code) nakazują ochronę małych inwestorów I również wzmacniają ramy prawne przejęć. Takeover Code zaczyna mieć zastosowanie, jeżeli inwestor przejmie ponad akcje spółki notowanej na giełdzie (wliczając te, które już posiadał) dające mu ponad 15% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, lub dojdzie do zmiany kontroli zarządu.
Takeover Code wymaga, aby nabywca ogłosił publiczną ofertę zakupu akcji, po określonej cenie minimalne, w celu uzyskania minimum 20% głosów na w.z.a.
Nabywca posiadający więcej niż 15%, ale mniej niż 75% głosów na w.z.a. może powiększać co 12 miesięcy swój stan posiadania o 5%, bez konieczności ogłaszania oferty publicznej.
Jeżeli w wyniku przejęcia, udział akcjonariuszy mniejszościowych spadnie poniżej 10%, to Takeover Code wymaga, aby nabywca, albo wykupił pozostałe akcje (co oznacza, że spółka zostanie wycofana z giełdy), albo sprzedał akcje, tak aby akcjonariusze mniejszościowi uzyskali 25% głosów na w.z.a. |
| |
| Ograniczenia
w inwestowaniu |
| |
Ustawa o Spółkach, 1956 przewiduje pewien limit inwestycji. Spółki notowane na giełdzie mogą dokonywać inwestycji, lub udzielać pożyczek do 60% swojej wartości netto lub 100% wolnych rezerw. Na pożyczki pomiędzy firmami, lub inwestycje powyżej tego pułapu misi wyrazić zgodę ponad 75% akcjonariuszy.
Powyższe odgraniczenia nie dotyczą firm ubezpieczeniowych i banków. |
| |
| Reorganizacje
i fuzje |
| |
| Reorganizacja spółki na drodze kompromisu (akcjonariusze, wierzyciele i inni ustępują z części swoich roszczeń w celu „uratowania” spółki) lub porozumienia pomiędzy spółką i jej wierzycielami wymagają sankcji Sądu Okręgowego. Prawo akceptacji reorganizacji i fuzji zostało ostatnio przeniesione z High Courts do National Company Law Tribunal (NCLT). Przed zatwierdzeniem fuzji lub reorganizacji należy przedstawić wszystkie fakty materialne, włączając ostatnie audyty finansowe i trwające śledztwa. |
| |
| Wykup akcji
wlasnych |
| |
Ustawa o Spółkach, 1956 pozwala skupować spółce swoje własne akcje do pułapu 10% kapitału akcyjnego, pod warunkiem, że wyrazi na to zgodę rada dyrektorów. Spółka może też odkupić do 25% kapitału, pod warunkiem, że wyrazi na to zgodę 75% akcjonariuszy.
Jednakże w ciągu 6 miesięcy po dokonaniu wykupu własnych akcji spółka nie ma prawa emitować papierów wartościowych. Ograniczenie to nie ma zastosowania do papierów wartościowych wyemitowanych jako premie, konwersję wariantów, akcji preferencyjnych czy długów.
Procedura jest stosunkowo prosta i nie jest wymagane postępowanie sądowe. Aczkolwiek wymagana jest zgoda RBI, w celu przekazania pieniędzy akcjonariuszowi zagranicznemu.
Spółki notowane na giełdzie w Indiach, dokonujące wykupu swoich akcji muszą stosować się to wytycznych SEBI. |
| |
|
 |
 |
| |
|
|
